Акции Nvidia стоят на месте, несмотря на растущие инвестиции крупных технологических компаний в искусственный интеллект

Крупные технологические компании продолжают увеличивать свои планы по расходам на инфраструктуру искусственного интеллекта, однако акции Nvidia Corp., одного из крупнейших бенефициаров этого потока денежных средств, остаются практически неизменными уже несколько месяцев.

С начала четвертого квартала акции упали более чем на 1% и в основном остаются в пределах определенного диапазона, несмотря на достижение рекордного максимума в конце октября, пишет xrust. Кроме того, в начале 2026 года они отстают от индекса S&P 500, что является замедлением по сравнению с почти 40-процентным скачком Nvidia в 2025 году после двух лет подряд трехзначного процентного роста. В пятницу акции Nvidia упали на 2,6%.

Даже стремительно растущие капитальные вложения компаний Meta Platforms Inc., Alphabet Inc., Microsoft Corp. и Amazon.com Inc., которые, по оценкам, превысят 600 миллиардов долларов в 2026 году, оказались недостаточными для существенного роста стоимости акций на фоне растущих опасений по поводу доходности этих инвестиций.

Аналитики считают: возникает растущая обеспокоенность тем, что конечная прибыль от ИИ просто не сможет угнаться за объявленными капитальными затратами. Увеличение расходов сейчас повышает вероятность того, что рынок быстрее достигнет насыщения. Это сдвинет на более ранний срок дату, когда они приостановят работу и позволят новым вычислительным ресурсам обработать данные.

Циклический характер индустрии микросхем заложен в оценку стоимости Nvidia, которая снизилась на фоне ожидаемого замедления роста выручки в ближайшие годы. Согласно данным Bloomberg, прогнозируемый рост продаж составит 58% в текущем календарном году и 28% в 2027 году.

Акции Nvidia торгуются примерно по 24-кратному показателю прогнозируемой прибыли, что примерно соответствует индексу Nasdaq 100 и немного выше, чем у S&P 500. Хотя этот коэффициент «цена/прибыль» значительно ниже среднего показателя за последние пять лет, инвесторы не считают его дисконтом.

По мнению стратегов UBS, оценка стоимости таких поставщиков инфраструктурных услуг, как Nvidia, скорее всего, снизится по мере замедления роста капитальных затрат.