Продажи LVMH ускорились во втором квартале, несмотря на удар войны на Ближнем Востоке

Крупнейший в мире холдинг товаров класса люкс отчитался о продажах на 22,2 млрд долларов за второй квартал — рост обеспечили состоятельные американцы, разбогатевшие на буме искусственного интеллекта, тогда как европейский туризм всё ещё приходит в себя после войны с Ираном.

Кто заработал на технологическом буме

LVMH — владелец Louis Vuitton, Dior и шампанского Moët & Chandon — сообщил о продажах в 19,5 млрд евро (около 1,74 трлн рублей по текущему курсу) за апрель-июнь. С поправкой на курсовые колебания рост составил 3%, что примерно совпало с прогнозом аналитиков, следивших за консенсусом Visible Alpha.

Главным драйвером снова стали американские покупатели: продажи в США подскочили на 6% после роста на 3% кварталом ранее. В компании прямо связали это с деньгами, которые новоиспечённые богачи получили благодаря буму ИИ и технологического сектора — модный дом фактически подтвердил, что кремниевые состояния теперь двигают рынок предметов роскоши не хуже нефтяных.

Украшения обогнали сумки

Быстрее всех у группы растёт направление часов и ювелирных изделий — органический рост на 11%, ускорение с 7% кварталом ранее. Tiffany и Bulgari прибавили около 15%: обеспеченные клиенты сейчас явно выбирают украшения, а не одежду и сумки.

Финансовый директор LVMH Сесиль Кабанис на звонке с аналитиками говорила заметно увереннее, чем после сдержанного первого квартала: по её словам, несмотря на нестабильную макроэкономическую обстановку, тенденции в первом полугодии улучшились во всех регионах, а там, где создаётся новое богатство, спрос на люкс остаётся высоким.

А вот мода и кожаные изделия — главный источник операционной прибыли холдинга — выросли всего на 1%, в основном тоже за счёт американцев. Формально это первый квартальный рост сегмента за два года, но аналитики ждали 1,7%, так что назвать это триумфом сложно. В LVMH отдельно признали: конфликт с Ираном снизил темпы роста подразделения примерно на 1 процентный пункт. Единственная звучащая нота позитива — Dior, где новый креативный директор Джонатан Андерсон обошёл конкурентов из Chanel и получил заказ на свадебное платье для коллекции Тейлор Свифт.

Европа замерла, а не рухнула

В Европе продажи в квартале остались на прежнем уровне — после провала в первые три месяца года, вызванного тем же ближневосточным конфликтом, ударившим по въездному туризму. То есть падение прекратилось, но восстановления пока не случилось.

Отдельным сюжетом стало редкое публичное заявление главы LVMH миллиардера Бернара Арно: в воскресенье он опроверг слухи СМИ о якобы обострившейся борьбе за престолонаследие между его пятью детьми, настояв, что семья остаётся единой.

Ставка на Америку и осторожность инвесторов

Европейские люксовые дома в последнее время демонстративно разворачиваются в сторону США — открывают магазины, устраивают показы, стараясь дотянуться до денег, которые принесли почти рекордные фондовые рынки. Но скромный рост LVMH пока не убедил рынок, что весь 400-миллиардный сектор люкса уверенно выходит из двухлетнего спада. Аналитики Bernstein в своей первой реакции написали, что сомневаются, достаточно ли этих цифр, чтобы удержать котировки и вернуть интерес инвесторов.

Реакция биржи это подтвердила: американские депозитарные расписки LVMH подешевели на 1,6%, ненадолго обновив минимум с июня прошлого года. С начала года акции компании потеряли 28% — один из худших результатов среди крупных европейских компаний. При этом в RBC результат назвали скорее обнадёживающим — прежде всего из-за рентабельности и прибыли, оказавшихся выше ожиданий, хотя аналитики банка тоже задаются вопросом, реалистичны ли консенсус-прогнозы на второе полугодие на фоне усложняющейся базы сравнения.

Итоги полугодия

По итогам первых шести месяцев органические продажи LVMH выросли на 2%, но в отчётности, учитывающей курсовые эффекты, зафиксировано снижение на 3% — до 38,6 млрд евро (порядка 3,44 трлн рублей). Прибыль от текущей деятельности упала на 4%, до 8,7 млрд евро (около 774 млрд рублей): курсовые колебания «съели» примерно 700 млн евро (около 62 млрд рублей), хотя операционная маржа удержалась на уровне 22,5%.

На этой неделе отчитаются и главные конкуренты LVMH — Kering и Hermès, так что станет понятно, идёт ли речь о частном успехе или о переломе всего сектора.

Источники:

• https://www.reuters.com/business/retail-consumer/lvmh-sales-rise-us-luxury-demand-offsets-hit-iran-war-2026-07-27/
• https://wwd.com/business-news/financial/lvmh-fashion-leather-goods-q2-2026-increase-1239083331/
• https://us.fashionnetwork.com/news/Lvmh-accelerates-in-the-second-quarter-beats-first-half-expectations-with-ebitda-at-22-5-,1855922.html